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2020年低估值的港股被看好

发布时间:2021-10-14 17:39:43 阅读: 来源:输送带厂家

2020年:低估值的港股被看好

港股2019年涨幅不及美股与A股,但因具有低估值的优势,机构对其投资前景普遍持乐观态度。有分析称,美股处于高位或不及去年强势,低估值、高股息的港股2020年有望更受资金青睐,走势甚至有可能强于A股。

香港恒生指数2019年累计上涨9.07%,在全球主要市场中排名靠后。相比之下,道琼斯工业平均指数与上证指数2019年分别上涨22.34%、22.30%,纳斯达克综合指数与创业板指更是分别上涨35.23%、43.79%。

恒生指数2018年1月28日创下33484点的历史高位后,出现较为明显的调整,2018年10月最低跌至24540点。2019年末,恒生指数已经重新站上28000点整数关。与A股一样,港股在全球市场具有低估值的优势。恒生指数2010年以来市盈率波动区间在7.5倍至22.4倍,目前10倍左右,明显低于全球主要股指。汇丰晋信基金称,无论是从市盈率还是市净率角度衡量,港股当前都处于过去10年较低的位置。

追踪内地与香港两地同时上市股票价格差异的恒生AH股溢价指数目前为126点左右,在A+H板块中,A股比H股平均贵出近三成。1月7日,117只AH股中,有35只A股较H股溢价超过100%,11只超过200%。六家大型银行中,建设银行、中国银行、农业银行及邮储银行A股较H股溢价超过20%,工商银行与交通银行A股较H股溢价逾10%。再看股份制银行,光大银行与中信银行A股7日较H股溢价分别达35.6%、48.26%。A股较H股溢价,意味着投资相同公司的H股可获得更高股息率。

港股是以机构投资者为主的市场,个人投资者在2018年的交易比重只有16%。长期来看,决定恒生指数走势的核心因素在于公司基本面。中资股在港股中的市值占比超过60%,盈利贡献超过50%,港股基本面的变化受到内地经济形势的影响。对2020年内地经济形势的乐观,是不少投资者看好港股的重要因素。

万家基金在2020年境外市场展望报告中表示,港股市场多数股票反映了中国经济的基本面情况,而从全球比较来看,2020年中国经济增速仍可维持相对较高的增速,港股市场对于全球资金配置者而言具备较高的性价比。招商证券表示,在宽松政策的支持下,中国宏观经济有望企稳;美国经济温和放缓和潜在的经济衰退风险会带动美元走弱,弱美元利好资金流入新兴市场因而增加股市的流动性;港股估值仍处于历史低位,因此相对看好2020年港股市场表现。

中信证券研究部策略组认为,展望2020年,预计中国内地经济企稳,弱美元背景下外资将流入新兴市场,港股在基本面改善和估值优势之下配置价值强于A股,更多“新经济”公司将登陆香港市场,市场会渐入佳境。2020年MSCI扩容A股的挤出效应消失,港股在基本面改善和估值优势之下配置价值强于A股。

值得注意的是,内地资金对港股的影响力越来越大。港交所在《现货市场交易研究调查报告2018》中指出,2018年度,中国内地取代英国成为港股市场第一大外地投资来源,占外地投资者交易的28%和市场总成交金额的12%。

互联互通机制建立以来,香港与内地之间的资金流动不断升温。有市场统计称,2019年内地资金流入港股逾2400亿港元,其中,南向资金买入最多的前三只港股是建设银行、工商银行及腾讯控股。随着内地资金对国际化配置的需求增加,港股有望继续迎来南向资金,有利于其走势向好。

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